ما تأثیر کاهش مالیات بر سود ماه مه میلادی 2003 و دارایی‌های مدیریتی در سیاست‌های سود سهام شرکت‌ها را بررسی می¬کنیم. ما دریافتیم که، هیئتی که سهام خود را در شرکت‌های خود نگه می‌دارند، بیشتر احتمال دارد ارائه سود سهام را پس از کاهش مالیات آغاز کنند. شرکت‌هایی که ارائه سود را بعد از کاهش مالیات شروع می‌کنند، سودآورتر از مواردی هستند که ارائه سود را قبل از کاهش مالیات آغاز می‌کنند. بازار برای شناسایی مدیران، تغییرات انگیزه پس از تغییر قانون مالیات را بررسی می‌کند. شرکت‌هایی با دارایی‌های مدیریتی بالاتر از اعلام شروع ارائه سود سهام، منجر به بازده غیرمعمول پایین‌تر می‌شوند.

کلمات کلیدی: کاهش مالیات بر سود، دارایی‌های مدیریتی، شروع سود سهام

The impact of the dividend tax cut and managerial stock holdings on corporate dividend policy 

Global Finance Journal Volume 21, Issue 3, 2010, Pages 275-292

We examine the impact of the May 2003 dividend tax cut and managerial stock holdings on corporate dividend initiation. We find that executives who hold sizable stakes in their companies become more likely to initiate dividends following this tax cut. The firms that initiate dividends after the tax cut are more profitable than firms that initiate dividends before the tax cut. The market appears to recognize the managers’ incentive change after the tax law change. Firms with higher managerial stock holdings receive lower abnormal returns from announcing dividend initiation.

Keywords: Dividend tax cut; Managerial stock holdings; Dividend initiation

• قبلی
• بعدی